Financial Industry Regulatory Authority ("FINRA") rajoitukset New Issues

FINRA sääntö 2790
FINRA sääntö 2790 pyritään suojelemaan koskemattomuutta listautumisannin järjestelmä asettamalla merkittävä rajat meklari-jälleenmyyjä &'; kyky ostaa tai pidä tiettyjä uusia kysymyksiä tai myydä niitä asemassa oleville asiakkaille tai tiettyjä muita henkilöitä, jotka voivat ohjata tulevia liiketoiminnan välittäjä-jälleenmyyjä. Vaikka useimmat rahastonhoitajat eivät meklari-välittäjinä, Rule 2790 voi suoraan tai välillisesti vaikuttaa rahastonhoitaja &'; s tai sen työntekijöitä &'; sijoitustoimintaa.

säännön 2790
Rule 2790 koskee kaikkia listautumisannin oman pääoman ehtoisista arvopapereista, myös ulkomaisten tarjontaansa. Kuitenkin sääntö 2790 ei koske seuraavia palveluita:

Toissijainen tai “ follow-on &"; tarjoukset;
Velka tarjontaansa (ovatko ne investment grade),
Investment-grade omaisuusvakuudelliset arvopaperit;
Tuotteet nojalla eri poikkeuksia arvopaperilain mukaisesti ja 1933if
arvopaperit ovat “ rajoitettu &" ;;
uhrit valtion ja kuntien arvopaperit;
Osuudet hyödyke allas,
uusmerkinnällä, vaihtotarjouksia tai tarjoaa nojalla yrityskauppa,
Osuudet rekisteröity sijoitusyhtiöt, ja;
American Depository Receipt (ADR) rekisteröity Form F-6, joilla on ennestään markkinat Yhdysvaltojen ulkopuolella

Rajoitettu Henkilömäärä
Sääntö 2790 asetetaan erilaisia ​​rajoituksia meklari-jälleenmyyjän (tai liittyvä henkilö sen kanssa) myymästä osakkeita uusmerkinnällä tiettyihin “ rajoitettu henkilöihin. &"; Näiden monimutkaisten rajoitukset usein vaikuttaa missä määrin rahastonhoitaja pyrkii tai pystyy ostaa uusia kysymyksiä.

“ rajoitettu henkilöille &"; yleensä sellaista henkilöä, jolla on valtuudet ostaa tai myydä arvopapereita sijoitusyhtiö, sijoitusneuvoja, tai muiden yhteistä sijoitustoimintaa tili (esim, hedge-rahasto tai investointikumppanuuksien), mukaan lukien hedge-rahastojen hoitajat.

Operaatio työjärjestyksen 2790
Soveltaessaan näitä rajoituksia, sääntö 2790 kattaa paitsi suoraa ostot “ rajoitettu henkilöihin, &"; mutta myös hankittavan tilejä tai rahastoissa, joissa yksilöt voivat olla kiinnostavia. Kuitenkin Sääntö 2790 vapautus useiden varoja sen kattavuus, mukaan lukien eläkejärjestelyt kohteena ERISA että ovat päteviä § 401 (a) Internal Revenue Code of 1986, joka voi ostaa uusia kysymyksiä ellei sponsori eläkejärjestely on meklari-jälleenmyyjän yritys. Lisäksi valtion ja valtiollisten etuusjärjestelyjen ja kirkon suunnitelmia § 414 (e) IRC voi ostaa uusia asioita.

muita sääntelykysymyksiä
lisäksi FINRA työjärjestyksen, hankkimalla uusia kysymyksiä hedge-rahastot ja muut yksityiset rahastot voivat nostaa muita oikeudellisia ja lainsäädäntöön liittyviä kysymyksiä. Yksi merkittävä huolenaihe on, että nämä hankinnat jaetaan tasapuolisesti rahastonhoitajan. Lisäksi sekä SEC ja FINRA ovat tarkastelleet ja seuraamuksia meklari jälleenmyyjien &'; myynti uusia kysymyksiä yksittäisten sijoittajien -typically hedge funds- että nimenomaisesti tai epäsuorasti sopivat korvaamaan meklari-jälleenmyyjän kanssa kaupat paisuttivat provisioita (tai kaupat liiallisesta). Samoin, sääntelyviranomaisten olisi todennäköisesti tarkastella nimenomainen tai hiljainen sopimus rahastonhoitaja ostaa tiettyjä osakkeita jälkimarkkinoilla (eli kaupan markkinoilla osakkeiden jälkeen listautumisannin päättyy) -known kuin “ tikapuunmuodostuksen &"; tai “ tie-ins &"; - muotona markkinoiden manipuloinnista, koska se keinotekoisesti jälkimarkkinoilla hinta varastossa.
.