Investment Company Act of 1940: säilyttäminen määrittelyprosesseja Poikkeukset Investment Company Registration

Investment Company Act ja ei-julkiseen Tuotteet

Investment Company Act of 1940 (“ ICA &'; 40 &";) säädetään kahdesta poikkeuksia rekisteröinnistä vipurahastoja 3 § (c) (1) ja 3 (c) (7), jotka molemmat edellyttävät, että tarjonta kommandiittiyhtiön etujen /arvopaperit sellaisin § olla ei-julkinen luonteeltaan. Kuitenkin ICA &'; 40 ei määritellä, mikä on “ listautumisannin. &Rdquo; Sen sijaan, kun Securities and Exchange Commission antoi asetuksen D, se teki selväksi, että uhri, joka täyttää 4 § (2) artiklan tai 506 alle vuoden 1933 arvopaperilain (“ arvopaperilain &";) on yhteensopiva ICA &'; 40 .

Mikä Muodostaa listautumisannissa

työjärjestyksen 502 (c) määritellään julkisen ostotarjouksen kuin mikä tahansa mainos, article, ilmoitus tai muu viestintä tahansa sanomalehti, aikakauslehti, tai vastaavia tiedotusvälineet sekä radio- ja televisiolähetyksiä. Kaikenlainen joukkoviestinnän, kuten “ sokea &"; postitukset, sanomalehden mainoksia, lehdistötiedotteita, roskapostin, jne. ovat myös katettu. Lisäksi määritelmä kattaa kaikki seminaari tai kokous joiden osallistujat on kutsuttu yleisten kehotus tai mainonta.

Valitettavasti kielto yleisen värväämistä ja mainonta on luonteeltaan subjektiivista, koska se riippuu “ facts- ja-olosuhteet &"; ympäröivä tarjoaa, jotka ovat usein epäselviä.

Esimerkiksi mainitaan yksityinen rahasto haastattelussa julkaiseminen voisi pitää yleisinä kehotusta, vaikka rahasto &'; n johtaja ei ollut aikomustakaan edistää rahoittaa; Siksi monet johtajat ovat varovaisia ​​välttää nimenomaan mainitsematta mitään rahasto nimiä tai yksityiskohtia haastatteluja tai lehdistötiedotteissa.

olemassa olevaan suhteeseen Vaatimus

Historiallisesti SEC on tulkinnut työjärjestyksen 502 &'; s kieltäminen yleisistä kehotus tai mainonta vaatia rahasto liikkeeseenlaskijan olleen aineellisen suhde mahdolliselle ostajalle ennen aloittamista tarjontaa, sanotaan yhteisesti “ ennestään suhteeseen. &"; Tämä suhde on tärkeä, jotta liikkeeseenlaskija olla tietoinen ja arvioida taloudellisia olosuhteita ja hienostuneisuus mahdollisen ostajan ennen tarjous tehdään.
Yksi yleisimmistä tavoista aiempi suhde vaatimus voidaan täyttää kautta ennen investointeja tai muita liikesuhteissa mahdolliselle ostajalle. Lisäksi suhde voidaan luoda ottaa mahdolliset ostajat vastaamaan kyselyyn, joka tarjoaa liikkeeseenlaskija riittävät tiedot arvioida ostajien &'; hienostuneisuutta ja taloudelliset olosuhteet. Joka tapauksessa aiempi suhde edellyttää yleensä ainakin jonkinasteista yhteyksiä liikkeeseenlaskijan ja mahdollisen ostajan ennen osakeantia.

Myös jossain määrin ennestään suhde on välillä liikkeeseenlaskijan ja kolmansien osapuolten kautta, jotka liikkeeseenlaskija toivoo uhraamaan; tähän sisältyy tilanteessa, jossa liikkeeseenlaskija tekee joukkopostituksia tietoa private placement meklari-välittäjinä, lakimiehet, kirjanpitäjät tai muita ammattilaisia, joiden kanssa liikkeeseenlaskijalla ei ole ennestään olemassa olevaan suhteeseen, uudelleenjakoa varten kyseisten kolmansien osapuolten asiakkailleen .

Internetin käyttö

verkkosivusto luoma liikkeeseenlaskija voi kerätä kyselylomakkeet potentiaalisille sijoittajille ja, kun potentiaaliset sijoittajat LUOKITTELEMISTA “ akkreditoitu sijoittajille, &"; antaa ne mahdolliset sijoittajat salasanalla avulla ne voivat saada yksityistä rahastoon tiedot verkkosivuilla. Tällaisissa tilanteissa, ostot voidaan esittää vain 30 tai useamman päivän jälkeen sijoittajan katsotaan pätevä.

Oikeudellinen arvostelu

yleisimmät tekijät, jotka tuomioistuimet ovat tutkineet määritettäessä onko uhri oli julkinen ovat: määrään ostajia; kehittyneisyys ostajien; onko voimassa oleva suhde oli muodostunut; hankintayksiköt voivat saada tietoja suoraan johtaja, ja; varotoimenpiteistä ostajia estetään jälleenmyyntiä etujaan. Suojata yksi &'; s itse oikeudenkäynteihin, johtaja pitäisi rakentaa yksi-on-one suhde jokaisen ostajan, tehdä alustavan tutkimuksen ostajan &'; n kykyyn taloudellisiin riskeihin hankkia edun, ja aina tehdä itsensä saataville ostajalle lisätietoja ja tiedustelu.

levittäminen PPM

Yksi parhaista tavoista rahastonhoitaja voi ylläpitää yksityinen luonne niiden tarjonta on kautta
valvoa levittäminen rahasto &'; s private placement muistio (“ PPM &";). Jokaisen kopion PPM lähettämän johtaja sijoittajan on numeroitava ja johtajan tulisi pitää kirjaa kaikki vastaanottajat. Sijoittamista syytä muistaa, että levittäminen PPM muille sijoittajille on kielletty. Siinä tapauksessa, että sijoittaja päättää olla sijoittaa rahastoon, johtaja pitäisi pyytää PPM palautetaan rahastoon.

Vastuuvapaus on Communications

On suositeltavaa, että vastuuvapauslauseke olennaisesti samanlainen kuin alla on liitettävä kaikki kirjalliset asiakkaan viestinnän, riippumatta muoto:
[Communication] toimitetaan SINULLE luottamuksellisesti YKSIN LIITTYVÄT harkintaan tehdyn sijoituksen pääomasijoituksena IN [RAHASTON]. VUOKSI luottamuksellisuuteen [Communication], sen käyttö MUUSSA TARKOITUKSESSA saattaa liittyä vakavia oikeudellisia seurauksia. Näin ollen tämä [Communication] ei saa kopioida KOKONAISUUDESSAAN TAI OSITTAIN, ja saa toimittaa, JOTKA (muun kuin oman taloudellinen neuvonantaja) ILMAN kirjallista lupaa [yhtiömiehenä].
.