Volatiliteetti ja varastossa returns

Minun edellisessä artikkelissa kirjoitin kaupankäynnin strategioita voit käyttää laskevilla markkinoilla. Olemme kuulo viime aikoina paljon olemisesta "laskusuuntainen" näillä nykyisillä markkinoilla, mutta se on syytä harkita, miten voit käyttää trendejä auttaa sinua kaupankäynnin päätöksiä, jopa näinä kova kaupankäynnin kertaa.

Miten valita varastot kaupan vaihtelevilla markkinoilla?

&'; s selvää, että meidän &'; uudelleen nähdä villi keinut sharemarket, toisin sanoen me &'; uudelleen nähdä paljon vaihtelua. Tässä artikkelissa, I &'; otan sinut läpi joitakin tutkimuksia, jotka osoittavat, kuinka volatiliteetti vaikuttaa suorituskykyä varastot.

Saatat yllättyä joitakin tuloksia, jotka todella haastaa joitakin vanhoja oletuksia. Voit jopa muuttaa kaupankäynnin strategiaa.

Volatiliteetti

Volatiliteetti kuvaa, kuinka paljon varastossa hyppää ympäriinsä day-to-day, minuutin ja minuutin perusteella. Enemmän varastossa pyrkii siirtämään, sitä enemmän epävarmuutta liittyy yleensä varastossa. Suuret liikkuu ylöspäin ovat usein jopa nopeammin korvata suuri liikkuu alaspäin.

Joten, ei volatiliteetti osallistuttava outperformance tai heikolle varastojen? Tiedämme thatexpected tuotto on pieni positiivinen yhteys odotettu volatiliteetti, mutta entä todellinen palaa?

Volatiliteetti ja epävarmuus – noidankehä

Näyttäisi olevan suhde epävarmuus ja taustalla volatiliteetti varastossa.

Yksi selitys on spekulatiivisia tiettyjen kantojen. Small cap ja kaivos varastot on taipumus houkutella keinottelijoita. Tämä johtaa liioiteltu jaksoja optimismin ja pessimismin. Joten kun markkinoilla on epävarma, volatiliteetti usein lisääntyy.

Riskialtis varastoja verrattuna vakaa varastot

Yleinen harhaluulo on, että riskialttiimpia ja epävakaampia hyllyssä, suurempi potentiaalinen suorituskyky. Mutta tämä ei voi olla kyse.

David Blitz ja Pim Van Vliet niiden paperi “ Volatiliteetti Vaikutus: Pienempi riski Ilman Ala Paluu &"; löytää mielenkiintoinen ilmiö. He esittävät empiiristä näyttöä siitä alempi volatiliteetti varastot taipumus ansaita korkea riskikorjattu tuotto.

Se &'; s oikeassa. Ottaen suuria riskejä ei ehkä ole sen arvoinen!

Blitz & Vliet viittaavat siihen, että sijoittajat todella ylihintaa riskialtista varastoja. Ja niiden tulokset ei voida selittää pois &'; arvo vaikutus &'; tai &'; koko vaikutus &' ;. Selitän nämä &'; tehosteet &'; yksityiskohtaisemmin.

Arvo vaikutus

arvo vaikutus kuvataan taipumus alhainen P /E-luku varastot outperform markkinoille.

On ollut useita tutkimuksia dokumentointia tämä vaikutus mukaan lukien tutkimukset McWilliams, Midder ja Widmann, Nicholson, Dreman ja Basu.

Dreman ja Berry niiden paperi “ Ylireagointi, aihealueeseen, ja matala P /E-luku vaikutus &"; puhua arvosta vaikutus johtui markkinoiden &'; s taipumus ylireagoida tuoreiden tietojen ja alennuksia vanhemmat tiedot.

Koko vaikutus (Banz)

vaikutus yrityksen koko on päällä tuotto selittyy &'; koko vaikutus &' ;. Tässä on pieniä yhtiöitä yleensä taipumus parempaan suurempia arvo varastot ja markkinat.

koko vaikutus julkaisi ensimmäisen kerran Banz joka tutki suorituskyvyn palaa 1926 1980. Hän jakoi markkinoilta &'; kvintiileihin &' ;, jossa kuhunkin tuloluokkaan omistaa 20%, tai viidennes yrityksistä kaikkialla markkinoilla. Hän totesi, että pienin viidenneksen, eli niiden yritysten kanssa pienin arvo, päihitti suurempi Quintiles ja todellakin markkinoita kokonaisuutena.

On kuitenkin väitteen, että kun huomioon provisiot, tai välitys, sitten koko vaikutus etu häviää.

Beta, VIX ja tuotto-odotukset

Volatiliteetti mittaa, kuinka paljon osakekurssi on todennäköisesti muuttuu. Se &'; s yleensä historiallinen toimenpide. Yksittäisten kalakantojen, volatiliteetti mitataan beeta. Selitän, mitä beta on:

beta lukeminen 1 tarkoittaa, että varastossa pyrkii liikkumaan linjassa markkinoiden kanssa.

beeta käsittelyssä alle 1 tarkoittaa, että varastossa on taipumus liikkua vähemmän kuin markkinoilla.

beeta käsittelyssä suurempi kuin 1 tarkoittaa, että varastossa pyrkii liikkumaan Lisätietoja kuin markkinoilla.

volatiliteetti markkinoiden voidaan mitata volatiliteetti-indeksi. Yhdysvalloissa, että &'; s VIX-indeksi. Australiassa, siellä &'; s S & P /ASX 200 VIX koodilla XVI.

Alla on kaavio XVI viime vuonna. Voit nähdä, että elokuusta 2011 ja lokakuun 2011 volatiliteetti on nostettu. Esimerkiksi alkavalla viikolla 17. lokakuuta, beeta toimenpide on +32.

Joten jos Käytät etsimme tietyllä varastossa varmista verrata beta että varastossa vastaan ​​volatiliteetti tai VIX. Jos se &todellisten tuloste; s korkeampi kuin markkinoilla, edettävä varovasti.

Millaisia ​​kauppias olet?

Vaikka volatiliteetti on elinehto varten keinottelija &'; s kaupankäynnin strategioita, mitä se tarkoittaa pidempään AIKAVÄLIN sijoittajat?
Jos Käytät uudelleen näillä markkinoilla pitkän aikavälin, sinun pitäisi haastaa perinteisen viisauden, jonka mukaan korkea volatiliteetti varastot olisi outperform ajan myötä, kun taas vähäinen volatiliteetti varastot alittaisivat. Todellinen todisteet osoittavat päinvastaista.

Mitä I &'; ve käsitellä tässä näyttää, että voit helposti pudota ansaan overpaying riskialtista varastoja. Joten en &'; d mukaan varastot osoittaa korkea volatiliteetti yleensä heikoimmin ajan. Ja alhainen volatiliteetti varastot yleensä taipumus parempaan ajan.

Nyt on hyvä aika kuin mikä tahansa uudelleen ajatella teidän kaupankäynnin strategiaa.
.