Miten Yhdysvaltain keskuspankki menetti Mortgage Rates

Huolimatta Yhdysvaltain Federal Reserve Board &'; n ahkera yritykset elvyttää taloutta koko vuoden 2008 toistuvasti vähentämällä federal funds, tyypillisesti korreloivat kolmenkymmenen vuoden keskiarvo asuntolainan korko itsepäisesti pysyi ennallaan läpi ensimmäisellä neljänneksellä 2009, jos asuntolainojen korot olivat tarkoituksellisesti huomiotta hallituksen puheenjohtaja Ben Bernanke &'; s näennäisesti normaali koronlasku ilmoitukset. Odottamattomia menetys Federal Reserve Board &'; s valvoa asuntolainojen korot haittaavat sen kykyä stimuloida asuntokaupoissa ja vakauttaa laskussa asuntojen arvot tuli sysäys kansakunnan &'; s levottoman talouden kunnossa. Täysin ymmärtää, miten asuntolainojen korot onnistui livahtaa ulos Mr. Bernanke &'; s talutusnuorassa, on tarpeen ensin ymmärtää ominaisuudet ja keskinäiset hinnat ja arvopapereiden ajoneuvojen mukana.

yön yli korko että liittovaltion valtiovarainministeriö maksut pankkien rahastojen on korko, Federal Reserve Board jatkuvasti lasketaan, kunnes se lopulta lepäsi nopeudella 0,25% ensimmäisen vuosineljänneksen aikana 2009. Olipa kerran, kun tämä alennettiin voisi luotettavasti vetoa että kolmenkymmenen vuoden keskimääräinen asuntolainan korko olisi seurata perässä. Oli loogista, että jos pankki lainattu hallituksen hitaammin, se voisi tarjota asuntolaina rahoitusta lainanottajille alennettuun hintaan. Kuitenkin, asuntolainan korko ei ole aivan niin suoraan manipuloida nukke jouset Federal Reserve Board. Sen sijaan, kolmenkymmenen vuoden asuntolainan korko on ensisijaisesti vaikutti vaihtelut kymmenen vuoden valtion velkasitoumusten korko. Koska useimmat kolmenkymmenen vuoden kiinnitykset maksetaan pois lainanottajien kymmenen ensimmäisen vuoden kuluessa niiden lainojen, konservatiivinen arvopaperien sijoittajien valita ostaa suhteellisen turvallinen kymmenen vuoden valtion velkasitoumusten ja jälleen hieman riskialtista kiinnitys-arvopapereita, jotka koostuvat monista kolmenkymmenen vuotta kiinnitykset yhdistettiin. Juuri tämä kilpailu hinta valtion joukkovelkakirjalainojen ja kiinnitykset arvopaperimarkkinoita että useimmat vaikutukset kolmenkymmenen vuoden asuntolainan korko.

Vaikka valtion joukkovelkakirjalainojen tarjoavat yleensä suhteellisen alhainen tuotto, ne edustavat hyvin alhainen -risk investointeja, koska ne ovat tukena Yhdysvaltain valtiovarainministeriön. Kiinnitys-arvopaperit ovat yleensä tuottanut hieman korkeampi tuotto kuin valtion joukkovelkakirjalainojen, mutta katsottiin suppeasti riskialttiimpia sijoituksia, koska ne Kiinteistövakuudellisten. Näin ollen, “ levittää &"; välillä Treasury bond ja kiinnitys arvopaperin tuoton on perinteisesti ollut noin 0,75%, ja kiinnitys-arvopapereita edustavien yläpäässä leviämisen takia lisäriskin niiden arviointi.

Kun kiinteistöjen arvojen merkittävästi vähentynyt 2006-2008, riskejä osto ja pitämällä kiinnitys arvopapereita tuli merkittävästi parannettu. Tilanteen korjaamiseksi käsitys riski, myyjät kiinnitys-arvopapereita oli pakko tarjota kiinnitys-arvopapereita on korkeampi tuotto, jotta ne olisivat edelleen houkutteleva sijoittajille. Mukaan vuoden 2009 ensimmäisellä neljänneksellä, korkoero valtion joukkovelkakirjalainojen ja kolmenkymmenen vuoden kiinnitykset saavuttanut ennennäkemättömän 3,00%. Tämän seurauksena pankit joutuivat tarjota kiinnitykset lainanottajille korkeammat kompensoimaan korkeamman tuoton heillä oli tarjota sijoittajille toissijainen laina ja arvopaperimarkkinoiden.

Joten huolimatta Federal Reserve Board &'; pyrkimyksiä vähentää yön yli lainakorot pankeille vuonna 2008, kolmenkymmenen vuoden asuntolainojen korot pysyivät jokseenkin ennallaan alkuvuodesta 2009 Federal Reserve oli menettänyt kaikki kyky vaikuttaa asuntolainojen korot. Tämä puolestaan ​​pakotti liittohallitus &'; käsi katsoa muita keinoja simuloida kotelon ja finanssisektorilla, kuten osto satoja miljardeja dollareita arvosta kiinnitys-arvopapereita rahoituslaitoksilta itse. Tämä äärimmäinen hallituksen toimia on usein merkitty “ pankki bailout &"; koska hallitus vastahakoisesti osti “ myrkyllinen varat &"; että sijoittajat olivat muuten haluttomia ostamaan avoimilla arvopaperimarkkinoilla.

onko hallitus &'; n investoinnit näihin arvopapereihin määriä onnistuminen tai epäonnistuminen vielä jää nähtäväksi. Jos asuntoa arvot jälleen arvostaa ennen liian monta lainanottajat oletuksena niiden kiinnitykset, hallitus ehkä myydä kiinnitys-arvopapereita komea palaa sijoittajille tulevaisuudessa. Jos kuitenkin kasvoi foreclosures edelleen tulva asuntomarkkinoiden liiallinen tarjonta, liittohallitus voi lopulta oppia suuri hinta se tosiasiallisesti maksettu sen investointeja. Jos nämä mahdolliset arvopaperit tappiot yhdistettynä edelleen odotettavissa talouden elvytyspaketin menoja, koskaan oli kyvytön tai haluton puolelta liittovaltion hallitusta täyttämään velvoitteensa, vaikka valtion joukkovelkakirjalainojen voisi alkaa näyttämään riskialtista proposition.
. &Nbsp ;