Hyödyllisiä lainauksia rahastosta Managers

1. Skeptisyyttä menneisyys palaa on ratkaiseva. Totuus on, paljon kuin voit halutessasi voit tietää, mitkä varat on kuuma, voit &'; t eikä voi legioonaa neuvonantajien ja julkaisuja, jotka väittävät he voivat. Että &'; s miksi rakentaa salkun noin indeksirahastoihin isn &'; t todella tyytyä keskimäärin. Se &'; s vain kieltäytyvät uskomasta magiaan.

2. Päivällä kirjoitamme Kuusi varoja ostaa nyt. Yöllä, panostamme järkevää indeksirahastoihin. Valitettavasti, pro-indeksirahasto tarinoita Don &'; t myydä lehtiä.

3. Tilastotieteilijät kertoo, että tarvitset 20 vuotta arvoinen tietojen &'; oikeus, kaksi täyttä vuosikymmentä tehdä tilastollisesti merkityksellisiä päätelmiä. Vähempi, he sanovat, ja sinulla on vähän ripustaa hattu. Mutta tässä &'; s ongelma rahastosijoittajien: Kun 20 menestyksekästä vuotta hallintaan rahasto, useimmat johtajat ovat valmiita eläkkeelle. Itse asiassa vain 22 Yhdysvaltain varastossa varoja on ollut sama johtaja aluksella vähintään kaksi vuosikymmentä.

4. On yksi lopullinen ongelma valinnassa voittavan johtaja. Mukaan Richard A. Brealey, tarvitset todennäköisesti vähintään 25 vuoden rahaston kehitys erottaa 95%: n merkitsevyystasolla onko Managerilla ei keskimääräistä osaamista. Toinen kommentaattori hyväksynyt 25 vuoden määräajassa, mutta vain, jos eläke toimeenpanovallan käyttää täydellinen vertailukohtana että johtaja. Käyttämällä vähemmän kuin täydellinen vertailuindeksin voi lisätä havainto aika 80 vuotta.

5. Entinen Oakmark Rahastonhoitaja Bob Sanborn, Yackman rahaston &'; s Don Yackman, ja entinen Internet Rahastonhoitaja Ryan Jacob; nämä oncerevered rahastonhoitajat ovat laskeneet maahan.

6. Ihmiset liioitella omia taitojaan. Ne ovat liian optimistisia tulevaisuudennäkymiä ja overconfident heidän arvauksia, mukaan lukien mikä johtajat valita.

7. Tutkimukset osoittavat joko että useimmat johtajat eivät voi päihittävät passiivista strategioita, tai että jos on marginaali paremmuus, se on pieni. Se vie Joe Dart &'; n koko työuran päästä pisteeseen, jossa tilastot vahvistavat hänen todellinen kyky. Lopulta, on todennäköistä, että marginaali paremmuudesta että ammattimainen hoitaja voi lisätä on niin vähäinen, että tilastotieteilijä ei helposti voi havaita sen.

8. Useimmat masentava kaikista, supertähti rahastonhoitajat 1990-luvun alussa oli hämmentävää tapana häipyminen supernova on musta aukko: Rod Linafelter, Roger Engemann, Richard Fontaine, John Hartwell, John Kaweske, Heiko Thieme. Jos olet ajatellut he olivat suuria, sinun piti vain odottaa vuosi ja tarkastella uudelleen: Nyt he olivat kauheita.

9. Silti jopa älykkäin, päättäväisimmätkin rahasto-poimija voi &'; t paeta monia ikäviä yllätyksiä. Seuraavan kerran Käytät re houkutusta ostaa mitään muuta kuin indeksirahasto, muistakaa tämä ja ajatella uudelleen.

10. Kukaan meistä on niin fiksu kuin me kaikki. Kaksikymmentä vuotta katsomassa investointien harjoittajia tanssia palo ravistamalla niiden hapsuiset tikkuja, huomauttavat, että aivan liian monet heidän potilaista kuolee ja että liikevaihto poppamiehet on melko korkea. On oltava parempi tapa.
.