Energian hinnat Vain vuosi Ago

Keväällä viime vuonna maamme awashed huudot päässä liike-elämän suhteen stratosfäärin öljyn ja maakaasun hintoja. Energiayhtiöt ovat ilmoittaneet ennätystuloksen, kun taas energia palveluyritykset veloitetaan mitä he halusivat käyttää niiden porauslaitteet ja miehistöt. Kansamme oli edessään tärkeä poliittinen vuosi valitsemalla niiden puolueen ehdokas toimeenpanotoimiston.

Vielä vuosi sitten, kun taas öljyn hinta pysytellyt selvästi yli $ 100 tynnyriltä ja maakaasun hinnat olivat yli $ 10 prosenttia Mcf, porauslautat oli pulaa. Autoilijat tuli tottunut maksaa $ 3-4 per gallona bensiinin, ja lentoyhtiöt salattu tarjota vähemmän palveluja, jotta vähentää painoa niiden lentokoneita. Voisiko asiat todella ovat muuttuneet niin paljon vain vuosi? Uskon, että vastaus on kyllä ​​ja ei.

Veljeni on ollut opiskelija sijoitusmarkkinoiden suurimman osan hänen aikuiselämään. Olen oppinut paljon häneltä, erityisesti noin psykologian rahoitusalalla. "Muista, että markkinat aina kiivetä korkeammalle ja pudota kauemmas kuin voit koskaan odottaa," hän on kertonut minulle useaan otteeseen. Hyviä neuvoja ja niin totta.

Olen kirjoittanut artikkeleita kuuluisa pörssi sijoittaja Bernard Baruch. Hän oli Wall Street Maven elävät korkealla elämän aikana möly 1920. Kuten tarina menee, eräänä päivänä hän pysäytti shoeshine poika varhaisen nuorten iässä. Yhdessä hänen paistaa, hän sai palan osakemarkkinoiden neuvoja nuori poika. "Olen kuullut GE on noin ilmoittaa iso fuusio", hän kertoi Baruch. "Laitoin kaiken minulla siihen", hän sanoi. Sen sijaan, että käynnissä takaisin hänen toimistoonsa ostaa lisää GE hyllyssä, Baruch tulkita hänen uuden kaluston tout n eteneminen kokoushuoneesta ja shoeshine poika merkkinä lähestyvästä markkinoiden Doom.

Hän suuntasi takaisin virkaansa uuden päämäärä: myydä kaikki hänen varastossa ja ulos, mitä hän nyt uskotaan olevan päälle markkinoilla. "Kun shoeshine poika sijoitettu kokonaan pörssissä kukaan jäljellä tukea näitä korkeita", sanoi Baruch. Seuraavan kuuden kuukauden aikana hän myi itsensä lähes kaikki hänen varastossa omistukset. Pian sen jälkeen, sarja osakemarkkinoiden kaatuu, että todella kesti yli kaksi vuotta, otti osakemarkkinoiden yli pisteeseen, että kukaan olisi voinut kuvitella. Joitakin vuosia myöhemmin, istuu hänen käteisellä, Baruch ostanut kaikki hänen varastot takaisin penniä dollari. Suuri tarina, jos se on totta.

Ne meistä energiateollisuudessa, erityisesti arvopaperikauppaa, ovat ottaneet meidän osumia koko kyljykset näinä päivinä yhdessä kaikki muutkin, ehkä hieman huonommin. Warren Buffett on ihastunut sanomalla, että "kun meri vetäytyy, kalat altistetaan." Tällä samalla tavalla, olemme nähneet monia alallamme kääntävät selkänsä energian kehittämiseen että he niin vanhurskaasti omaksuneet vain vuosi sitten. Ironista kyllä, meidän moderni, outo, nurinkurinen markkinoilla, kaikki tämä hulluus saattaa päätyä erittäin parasta energiaa sijoittajille maailmanlaajuisesti.

Opiskelijat markkinoiden psykologia kertovat meille, että markkinat alkavat nousta siinä vaiheessa, kun jokainen on vakuuttunut siitä, että he jatkavat laskuaan. Toisaalta, markkinat laskevat, kun jokainen on vakuuttunut siitä, että he jatkavat nousuaan. Tämä on perusta melko hämäriä teoria taloustieteen kutsutaan contrarian investointeja. Itse asiassa, se voi olla yksi harvoista laillista tapoja, joilla kestävä omaisuuksia voidaan luoda. Joten miksi kaikki eivät tullut contrarian sijoittaja? Koska se vaatii rohkeutta ja henkinen päättäväisyyttä edetä teidän investointisuunnitelmat edessä teollisuuden vastoinkäymisissä.

Mielestäni tulevaisuudessa onnistunut sijoittajat, jotka saattavat näkyä kattaa taloudellisen lehtien investointi sankareita, ovat ne, jotka voivat seurata niiden vakaumusta ja uskomuksia rohkeasti, neliö vastoinkäymisissä ja epävarmuus. Koska huippu energian puolestapuhuja vuosia, näen tosi perustekijät energian kehityksen hieman eri tavalla kuin useimmat. Minulle usko voima ja energian arvo on enemmän kuin vain ohimenevä ihastus. On tärkeää huomata, että perusteet tietomme maailmanlaajuisesti tulevaisuuden energiatarpeisiin ja tukemalla energia kehitys ei ole muuttunut lainkaan viime vuonna. Maailmanlaajuinen energian kysyntä on vain laskenut noin 5% viime keväänä. Tämä on itse asiassa hyvin pieni vähennys, erityisesti verrattuna asiantuntija ennusteita dramaattinen nousu tulevaisuudessa energiatarpeisiin. Mutta käsityksemme tällä alalla jotenkin on vähentynyt.

Mieti näitä viime faktat:

1. Mukaan useita maakaasun asiantuntijoiden, kun kaasun hinnat notkahdus alle $ 3,50 Mcf, eräät suurimmista kaasun kehitys Pohjois-Amerikassa (Barnett Shale, et. Al.) On "shut-in" kaivot. Olemme nyt tulossa raportit suurten kiinteistöihin alkaa lopettamaan virtauksen kaasun tuotannosta, koska niiden tuotekehitysmenot ylittävät energiatulojen. Kun tämä tapahtuu, sykli tarjonnan ja kysynnän alkaa liukua toisinpäin. Pohjimmiltaan markkinoilla on jo diskontattu maakaasun toimitusvarmuuden tulvivat että alun perin aiheutti hinta laskee.

2. Olemme ennennäkemättömän markkinoilla. Esimerkki on vuoden 2008 viimeisellä neljänneksellä, kun ensimmäistä kertaa kymmeneen vuoteen, maakaasun hinnat laskivat vuoden kolmen viimeisen kuukauden aikana.

3. Tuoreessa artikkelissa maakaasulla analyytikko Jeff Clark (maakaasu on valmis Rally) tarjosi erinomaisen kaavio yksityiskohtaisesti suhde öljy ja maakaasu. Nykyinen 15-to-1-suhde (öljy kaasu) on äärimmäisin eroavaisuuksia viimeisten 20 vuoden aikana. Mr. Clark toteaa, että tämä tarkoittaa kahta asiaa on ollakseen totta: joko öljy on liian kallista tai maakaasu on liian halpaa.

4. 26. huhtikuuta, OPEC ilmoitti, että se haluaa siirtää energiamarkkinoiden kunnes öljy saavuttaa vähintään $ 70 tynnyriltä. OPEC on tulossa jatkuva vähentäminen tuotannossa vuoteen tasapaino kysynnän ja tarjonnan saavuttaa tässä hintaluokassa, joita ne pitävät "pienin hyväksyttävä taso." Mukaan OPEC: n pääsihteeri Abdalla El Badri, "hinta $ 50 per tynnyri ei riitä kattamaan meidän nykyisten ja tulevien investointien kustannukset."

5. Tavallisella suhteet noin 12-to-1 (öljy kaasu), $ 70 tynnyriltä öljy johtaisi vuosittain kaasun keskimäärin noin $ 6 prosenttia Mcf.

6. Torstaina 30. huhtikuuta Wall Street Journal julkaisi etusivun artikkelin otsikolla "Yhdysvaltain kaasukenttien menevät Bust nopeaa kasvuaan." Tämä kattavaa, kirjoittanut Ben Casselman, yksityiskohtia, maakaasu näyttää keskukseen tulevien täydellisen myrskyn kansakuntamme runsaasti hiilivarannot ovat laskussa huonoon valoon nykyisen hallinnon. Lisäksi, äskettäin ilmastonmuutoksen /muutos Bill työnnetään liittohallitus odotetaan lisäävän riippuvuutta maakaasun johtuu siitä, että niin sanottu "vihreä" vaihtoehtoja ei odoteta merkittäviä etuja kansakunnan vuosia. Lisäämällä polttoaineen tämä palo on yhä vaikutuksia öljyhuipun meidän kansallinen raakaöljyn tuotanto, pakottaa meidät vedota ulkomaisista lähteistä öljyn valtaan meidän liikennemuotoja. Myös suunnitelmat ovat käynnissä energia-osasto pohtimaan keinoja jälkiasentaa satojatuhansia huoltoasemien tarjota maakaasua.

Tämä merkittävä juuri julkaistut uutiset pala vihdoin tunnustaa julkisesti, mitä monet meistä energiateollisuudessa oli sanonut jo useita vuosia: laajentaminen maakaasu on selkeä vaihtoehto meidän kansakunnan tulevaisuuden. Tämä laajennus toimii säilyttää hyödyt hiilivetyjen tavalla, joka on ei-loukkaavaa niille huolissaan ympäristöstä, kuten myös lisäystä hiilen käytön tai ulkomaisten riippuvuus raakaöljyvarastoja. Monet näistä öljy-rikkaat maat ovat pohjimmiltaan vastustaa elämäntapaamme.

Lopuksi katson meidän on harkittava nykyinen taloudellinen huonovointisuus kokonaisuutena. Miten maamme, sekä maailman, taistella tiensä takaisin vaurautta ilman dramaattinen kärjistyminen käyttöön hiilivetyjen? Muista, rakensimme tämän planeetan onnistuneesti teollisen vallankumouksen asti perustuu valtava tuottavuus luotu öljyn ja maakaasun. Yksi öljyn tynnyrihinta vastaa tuottavuutta yksi henkilö työskentelee 12000 tuntia; se on lähes kuusi vuotta arvoinen tyypillisen 40-tuntisen työviikon tai 500 päivää kiinteiden työn ympäri vuorokauden! Kuinka voimme koskaan palata taloutemme aikaisemmat kunniaa ilman laajentamaan käyttöä tuottavin aine koskaan löydetty ihmiskunnan historiassa?

Vaikka onkin totta, että paljon on muuttunut viime vuoden aikana, en usko mitään näistä muutoksista ovat vähentäminen tulevien käyttötapojen tai etuja hiilivetyjä. Useimmilla kansakunnan väestön edelleen räjähtää, etenkin Latinalaisessa, Aasian, Intian ja Afrikkalainen kansakunnat, uskon näemme elpyminen kysynnän energiahuollon palata kostamaan suunnilleen samaan aikaan, että useimmat ihmiset ovat unohtaneet heidät.

Älä unohda, että investoinnit maakaasun kehitys ei tehdä lyhyen aikavälin voitto. Ne tehdään pitkän aikavälin tietoa, että kasvava väestö ja vähennykset energiantoimitukseen väistämättä aiheuttaa kysynnän ja tarjonnan epätasapaino, joka voi johtaa vain lopulta nousu näiden arvokkaita resursseja. Vaikka sijoittajat energiavarojen kaikki nauttivat viime historiallinen ennätyksen, mielestäni Tulevaisuudessa hintojen että kääpiö hinnat viime vuoden. Kai se on helppo uskoa tätä aikoina ylevä energian hintojen, mutta contrarian sijoittaja voi nähdä tätä yhtä selvästi jälkeen muualla maailmassa on nukahtanut.
.