Investment Performance Evaluation arvioitava uudelleen: Part Two

Käyttöpääoma Malli (WCM) tarkastellaan sijoituksen tuoton eri tavalla, vähemmän emotionaalisesti, ja ilman paljon huolta lyhyen aikavälin markkina-arvo liikkeitä. Markkina-arvo suorituskyvyn arviointiin tekniikoita käytetään vain analysoida huipusta huippuun markkinoille pyöräilyliikkeen ajan merkittävä aikaväleillä.

Suojaus markkina-arvojen käytetään ostaa ja myydä päätöksenteossa. Käyttöpääoma lukuja käytetään varojen kohdentaminen ja monipuolistaminen laskelmat. Portfolio käyttöpääoman kasvu numeroita käytetään arvioimaan tavoitteellista hoitopäätökset yli lyhyemmäksi ajaksi.

WCM seurantatekniikkaa auttaa sijoittajia keskittyä pitkän aikavälin kasvuun tuottajat kuten myyntivoitot, osingot ja kiinnostus --- asioita, jotka voivat pitää käyttöpääoman linja (ks osa) siirtymässä yhä ylöspäin. Pohja tulot ja kertyneet kumulatiiviset myyntivoittoja linjat ovat tärkeimpiä WCM kasvun moottoreita.

Katso kaavio 7 luvussa aivopesua American Sijoittajasuhteet: Book että Wall Street ei halua voit lukea, tai etsi Käyttöpääoma Malli.

Base Tulot Line seuraa koko osingot ja korot vuosittain. Se aina siirtää ylöspäin, jos olet hallintaan oman pääoman vs. korkosijoitusten omaisuuslajit kunnolla. Ilman riittävää pohja tulot: 1) käyttöpääoma ei kasva normaalisti korjaukset ja 2) ei tule tarpeeksi kassavirta hyödyntää uusia investointimahdollisuuksia.

aikaisemmin aloitat seurata omia luotettava perusta tuloja, pikemmin huomaat, että eläkkeelle mukavuustaso on vähän tekemistä salkun markkina-arvo.

Net realisoituneet myyntivoitot rivi ilmaisee historiallinen nettotuloksen, ja on tärkein alkuvuosina salkun rakennuksen. Se suoraan heijastaa turvallisuus pätevyysvaatimukset käytät, ja voitto-ottaen sääntöjen työllistävät. Jos käytät investment grade arvottaa varannot ja WCM ostaa /myydä tieteenalojen, sinun tulee harvoin on laskusuhdanne tässä tärkeässä numero.

Kaikki voitto on aina parempi kuin menetyksestä ja, ellei valintaperusteet on todellakin liian konservatiivinen, on aina jotain siellä kannattaa ostaa kanssa etenee. On selvää, myyntivoitot kasvu kiihtyy vuonna nousevilla markkinoilla, ja kustannusten perusteella varojen kohdentaminen vakuuttaa, että tällaiset voitot lisätä suoraan tulevaisuuden perusta tulojen kasvua.

Huomaa, että realisoitumaton voitto tai tappio on yhtä merkityksetön kuin neljännes-to-vuosineljänneksen liikkeen indeksi. WCM päätös malli, ja hyviä päätöksiä pitäisi tuottaa netto realisoitunut tulos.

Toinen tärkeä yksityiskohta: ei väliä kuinka konservatiivinen valintaperusteet, turvallisuus tai kaksi on varmasti tullut häviäjä. Älä tuomitse tätä Wall Streetin suosion indikaattoreita, tealeaves tai analyytikko mielipiteitä. Anna perusteet (voitto, S & P suositus, osinko toiminta, jne.) Lähettää jopa punaisia ​​lippuja. Markkina-arvo vain ei voi luottaa vianselvitysmenettelyt--luoti päätös --- mutta se voi auttaa.

Kokonaisvastuu markkina-arvo linja seuraa arvaamaton polku, jatkuvasti pysyä alla käyttöpääomaa. Jos huomaat kaavion jälkeen markkinoiden aikana tai kaksi, näet että käyttöpääoma, Net realisoituneet myyntivoitot ja Base tulot linjat liikkua tasaisesti ylöspäin riippumatta siitä, mitä markkina-arvon tekee!

Voit myös huomata, että matalat markkina-arvo alkaa tapahtua edellä aikaisemmin huippuihin --- mutta tämä voi kestää useita syklejä kehittää. On lohdullista tietää, että vaikka markkina-arvon muutokset eivät ole hallittavissa, WCM kasvun moottorit ovat. Voimme aktiivisesti hallita salkun tuottaa yhä pohja tulotasoa, ja voimme konservatiivisesti valita ja seurata meidän osakkeisiin varmistaa, että kaikki kohtuulliset voitot tuodaan rivi.

markkina-arvo linja pitäisi koskaan olla yli käyttöpääoman linja, paitsi joskus 100% tuoton sijoitusten. Kun se pääsee lähelle, enemmän liikettä ylöspäin Net realisoituneet myyntivoitot olisi odotettavissa. Jos se ei ole, olet tullut ahne --- älköön voittoa mennä realisoitumattomat on tultava menestystä mantra!

Tutkimukset osoittavat pikemminkin selvästi, että valtaosa realisoitumattomat voitot lopulta tuodaan Aikataulu D realisoituneet tappiot --- ja tämä sisältää mahdollisia voittoja tylsä ​​arvopapereita sijaitsee tulopuolella salkkusi.

Yksi muu käyttö käyvästä: Kun tämä linja on tai lähellä kaikkien aikojen ennätys, katsoa ympärilleen turvallisuutta, joka on laskenut alle investment grade S & P suositus, ja purra että luoti. Tappio ottaen pitäisi tehdä hitaasti, ja alensi arvopaperit tulisi olla ensimmäinen mennä.

Mikä on erilaista tästä lähestymistavasta, ja miksi ei se enemmän high tech? Ei ole mainintaa indeksin keskiarvo, tai vertailuja mitään muuta voimassa odotukset perustuvat arvopapereihin ja markkinoiden syklit. Se saa sinut minne haluat olla ilman hype, joka kannustaa tuottamatonta liiketoimet, typerää spekulaatioita, ja parantumaton tyytymättömyyttä.

WCM, markkina-arvo käytetään odotus selkeyttimen ja toiminta indikaattori salkunhoitaja . Useimmat sijoittajat keskittyvät markkina-arvoon ja markkina-indeksit tavan vuoksi. Markkina-arvoa, realistisesti, eivät ole huonoja eivätkä hyvä. Sinun on askel ulkopuolella markkina-arvo vs. jotain laatikko, ja keskittyä kasvumahdollisuuksia että turvallisuus hintamuutokset tarjota.

Kaikki suorituskyvyn arviointiin radat olisi pidettävä oppimisen välineitä sijasta rysty Slappers, ja ne on tarkasteltava toisistaan ​​riippuvina kappaletta tiekartta tavoitteen saavuttamista. Mutta on yksi rivi lisätä kaavioon.

Net sijoitettu pääoma Line on pulssin teidän investointisuunnitelman ja se olisi ehkä nopeimmin alkuvuosina salkun rakennuksen. Vakaa talletukset vakuuttaa, että mahdollisuuksia ei hukata ja että pohja tulotason saavuttaa tasoilla tarvitaan monta vuotta tulevaisuudessa. Useimmat sijoittajat rajoittaa niiden talletuksia huono markkinoilla --- merkittävä virhe tuomiossa.

eläkkeelle vaiheen investointisuunnitelman olisi perustuttava 70% tai vähemmän peruuttamisesta pohja tuloista. Vero-laskennallinen suunnitelmat, 70% taso sisältää Uncle Samin osuus. Sainpas! Kanssa, että kuria paikallaan, pohja tulo linja kasvaa edelleen nopeudella yli viimeisimmän inflaation tasolle.
.