Markkinanäkymät kesäkuu 2010: Strathclyde Associates

Valtion joukkolainojen markkinat on ollut erittäin traumaattinen kuukaudessa. Suurimmat markkinat ovat käyneet melko tasaista; mutta on ollut dramaattinen pienenee jollakin alaikäisen markkinoilla, erityisesti Euroopassa, päätöksen jälkeen Standard and Poor &'; n downgrade tasolle Kreikan julkisen velan “ roskaa &"; tila.

keskuspankit ylläpitävät lyhyet korot hyvin alhaisella tasolla, ja siten joukkolainojen markkinat ovat edelleen saada jonkinlaista tukea. Mutta tämä on täysin kompensoi seuraukset massiivinen alijäämät ympäri maailmaa, jotka asettavat valtavia paineita joukkolainamarkkinoilla.

Markkinakatsaus kesäkuu 2010: “ Strathclyde Associates, Korea &" ;: Kreikan tilanne on edelleen on myrskyn silmässä, ja on johtanut päätökseen alentaa velkansa “ roskaa &"; asema huolimatta virallisen pyynnön tukea IMF ja muut jäsenmaat euroalueen jotta se jälleenrahoittaa sen erääntyvien velkojen ja välttää oletuksena. On selvää, että tartunta leviää muille jäsenille euroalueen, ja niin sijoittajat ovat edelleen siirtyä varoja korkomarkkinoiden heikompien maiden ja tämä on antanut lisätukea vahvempia markkinoilla. Merkittävä muutos on ollut vahvuus Yhdysvaltain markkinoilla.

Markkinakatsaus kesäkuu 2010: “ Strathclyde Associates, Korea &" ;: kuitenkin mahdollisuuksia kaikille muilla markkinoilla edelleen hyvin epävarmat. Tulee edelleen tukea hidas kasvu ja alhaiset lyhyet korot; mutta siellä oli aina riski, että veropolitiikkaa, joka otettiin käyttöön torjua taantuman tuottaisi ongelmia joukkolainamarkkinoilla, ja siellä on nyt vaara, että markkinat voivat loppuu
valvontaa.

Pankki Kansainvälinen järjestelypankki on äskettäin varoittanut “ että jälkimainingeissa finanssikriisin on valmis tuomaan kytevän julkisen talouden ongelmat teollisuusmaissa kiehumispisteeseen pisteen &" ;, ja että radikaaleja toimenpiteitä tarvitaan pää pois yhdiste korko kierre.

uusinta kehitystä Kreikka ovat osoittaneet, että varoitus on täysin perusteltua. Valtion velan laiminlyönnit voivat edelleen esiintyä, ja rahan järjestelmä Euroopassa eivät kestä nykymuodossaan.

Markkinakatsaus kesäkuu 2010: “ Strathclyde Associates, Korea &" ;: näkymät joukkovelkakirjamarkkinoilla Manner-Euroopassa ovat siis erityisen epävarmaa. Ei kaikilla markkinoilla muualla on samalla vaikuttaa, ja jotkut saattavat jopa edelleen hyötyä ongelmista Euroopassa; mutta korkeampi joukkolainojen tuotot kaikkialla näyttävät olevan väistämättömiä. Yhdysvaltain korkomarkkinoiden näyttää saavuttaneet tehostetun “ turvasatama &"; asema, ja on parantunut hieman viime kuussa. Talouden elpyminen on vain etenee hyvin hitaasti, ja Fed on selvästi aikoo pitää lyhyen aikavälin koroista, “ poikkeuksellisen alhaiset &" ;. Mutta on olemassa myös vakavia rahoituksen ongelmia markkinoilla johtuvat valtava julkisen talouden alijäämä, ja niin on epätodennäköistä, että alijäämä voidaan riittävästi rahoittaa tällä hetkellä satotason.

Markkinakatsaus kesäkuu 2010: “ Strathclyde Associates, Korea &" ;: näkymät joukkovelkakirjamarkkinoilla Manner-Euroopassa ovat ... erityisen epävarmaa. Ei kaikilla markkinoilla muualla vaikuttaa, ja jotkut saattavat jopa edelleen hyötyä ongelmista Euroopassa. Viimeisimmät todisteet taloudellinen suorituskyky on
rohkaiseva. Vähittäismyynti elpyi voimakkaasti maaliskuu; maatalouden ulkopuolisten palkkalistoilla kasvoi nopeimmin kuukausittain vauhtia kolmeksi vuodeksi samassa kuussa; ja sekä teollisuuden että palvelualan tuotanto oli suurempi.
Markkinakatsaus kesäkuu 2010: “ Strathclyde Associates, Korea &" ;: Fed jatkaa säilyttämään turvallisen asenne. Julkilausumassa jälkeen viimeisimmän kokouksen sen Open Market Committee on enemmän rohkaiseva, lyhyet korot ovat ennallaan jälleen, ja purkautuminen elvytystoimien että otettiin käyttöön torjua taantuman vain etenee hyvin hitaasti edennyt. Sekä taloudellinen tausta ja politiikkaa Fed jatkaa markkinoiden tukemiseksi. On kuitenkin selvää, että joukkolainojen markkinat Manner-Euroopassa kohtaavat paljon vakavampia ongelmia. Talouden elpyminen on vain etenee hitaasti, ja lyhyet korot säilynevät alhainen; mutta massiivinen
alijäämät ja niiden mahdollisia seurauksia ovat kuittaamalla mahdolliset hyödyt. Paljon riippuu nyt kehityksestä Kreikassa. Huolimatta nöyryyttävä valituksen IMF ja muiden jäsenmaiden apua rahoittaa erääntyviä velkojaan, sen joukkovelkakirjat on alennettu “ roskaa &"; tila, koska se epäili pelastustoimet, ja pelkoja Talouden heikko suorituskyky.

Markkinakatsaus kesäkuu 2010: “ Strathclyde Associates, Korea &" ;: Jos Kreikan viranomaiset voivat toteuttaa säästötoimenpiteitä, joita vaaditaan ennen lainoja myönnetään, sitten uhka oletuksena Kreikan joukkovelkakirjoja voidaan vähentää, ja siellä on enemmän aikaa muita maita, jotka ovat vastaavia vaikeuksia, Portugali, Espanja, Irlanti, ja jopa Italiassa, ryhtymään korjaaviin toimenpiteisiin. Mutta tilanne selvästi edelleen erittäin epävarmoja, ja tämä on vakuuttunut sijoittajat väistämään, ja työntää tuottoerot välillä vahvojen ja heikkojen joukkovelkakirjojen ennätyslukemiin. Vasta huomattava epäröinnin että Kreikan hallitus teki virallisen pyynnön tukea. Se oli selvästi huolissaan siitä, että yhteiskunnalliset levottomuudet, joka on jo tapahtunut maa on erittäin vaikeaa toteuttaa vieläkin äärimmäisiä säästötoimia; mutta loppujen lopuksi sillä ei ollut muuta. Pyyntö on tuottanut väliaikaisen sopimuksen IMF tarjota € 15 miljardia lainaa, ja muiden jäsenmaiden euroalueen tarjota € 30000000000, jossa määrät vaihtelevat kulloisenkin koko luotonanto maa . Kertoimet vielä näyttävät suosivan onnistuneesti päätökseen lainasopimuksen; mutta kussakin maassa on edelleen mahdollisuus hankkia tarvittavat parlamentin hyväksynnät, ja tämä on tuottaa erityisiä vaikeuksia Saksa. Turvaamiseksi tarvittavat hyväksynnät, Saksan hallitus pitää kiinni
että Kreikan hallitus tuotettu yksityiskohtaisia ​​ehdotuksia tavata budjettivajeen supistamisesta, joka tarvitaan 2011 ja 2012, sekä kuluvan vuoden, ennen kuin se voi saada lainoja. Tämä ei todennäköisesti olemaan helppo tehtävä; mutta kaikki osapuolet ovat tietoisia jättämisen mahdolliset seuraukset, ja niin jonkinlainen “ koostuva seos &"; sopimus näyttää väistämättömältä. Tämä voi tarjota lyhyen aikavälin hengähdystauko markkinoilla; mutta yleinen näkymät ovat edelleen houkuttele. Kullattu apajille markkinoilla on pysynyt suhteellisen vakaana viime kuussa, vaikka epävarma tilanne Yhdistyneessä kuningaskunnassa. On ollut näyttöä vielä vaatimaton paraneminen taloudellinen tausta, ja Bank of England järjestää lyhyen korot alhaisina. Mutta Britanniassa on myös erittäin vakavia verotuksellisia ongelmia, ja on syytä epäillä, onko jälkeen muodostettavaa uutta hallitusta tulevia parlamenttivaaleja pystyy selviytymään riittävästi näitä ongelmia. Näin ollen on mahdollista, että se on ollut katastrofi joukkovelkakirjamarkkinoilla Manner-Euroopassa, joka on ollut tärkein syy siihen, miksi kullattu apajille markkinoilla on toiminut niin hyvin. Talous on selvästi edelleen hyötyä raha- ja veropolitiikkaa, joka otettiin käyttöön torjua taantumaa; ja niin vaikka työttömyys on edelleen korkea ja asuntomarkkinoiden elpyminen on hyvin hauras, elpymistä jatkuu.

Markkinakatsaus kesäkuu 2010: “ Strathclyde Associates, Korea &" ;: tilastoviraston on hiljattain arvioinut, että kasvu ensimmäisellä neljänneksellä oli vain 0,2% korko; mutta on todennäköistä, että tämä arvio tarkistetaan korkeampi, ja odotamme, että kasvu tulee olemaan noin 2% tasolla tänä vuonna. Tämä ei kuitenkaan todennäköisesti saada Englannin pankin tehdä aikaisin siirtyy työntää lyhyen korot korkeampia, ja niin kullattu apajille markkinat saavat edelleen huomattavaa tukea. Japanilainen joukkovelkakirjamarkkinat on pysynyt ennallaan viime kuussa. Toipuminen taantumasta ja niin on poliittinen paine uusien toimintatapojen torjumiseksi deflaatio, monetise julkisen velan, ja työntää valuuttakurssien jyrkästi alhaisempi vientiin kannustavat vaivaa. Kuitenkin Japanin viranomaiset ovat myös varoittaneet, että ne on laadittava aggressiivinen suunnitelma korjata julkisen talouden rahoitusaseman, tai riski heiketessä maassa &'; n luottoluokitus. Fitch Ratings on äskettäin sanonut, että “ ilman kestävää talouden elpymistä ja julkisen talouden vakauttaminen, julkisen velan kasvu jatkuu, saattaa laskupaineita suvereeni luottoluokitus ja luokitukset keskipitkällä aikavälillä &" ;. Tämä on toinen kerta alle kuusi kuukautta, että Fitch on ilmaissut huolensa julkisen talouden rahoitusaseman; ja Standard &Poor &'; s on myös leikata sen näkymät Japani &'; AA pitkäaikaisen luottoluokituksen negatiiviseksi tänä vuonna. Toistaiseksi nämä huomautukset on otettu huomioon, ja japanilainen institutionaaliset sijoittajat ovat edelleen investoida valtavia summia joukkovelkakirjamarkkinoilla. On epätodennäköistä, että tämä tilanne muuttuu nopeasti, ja niin Japanin hallitus ei kohdata mahdollisuutta valtion velan oletuksena; mutta jos mitään ei tehdä, ja talouskasvu pysyy pettymys, se vaikuttaa väistämättömältä, että paineet on lopulta työntää tuotot korkeampi.
.