Ovatko Rahoitusennusteet Pro forma tai tiedote Sheeta?

Olen erittäin suositella Berkshire-Hathaway vuosikertomuksen sinun ilo, huvi ja koulutus, myös niille, jotka eivät nauti Reading -liiketoiminta julkaisuja. Tarkemmin, suosittelen puheenjohtaja Warren Buffet vuosittainen viesti osakkeenomistajille.

Buffet aina kouluttaa ja valaisee. Hän ei tarjoa tekosyitä suorituskyvyn puutteita. On vain Brutal Truth – hyvä, huono, ja siltä väliltä. Jos olet koskaan lukenut hänen koko viesti, olet ollut vaikuttunut hänen yksinkertaisuus, suora puhe ja logiikka; ei mutkikas selityksiä ylevä käsitteitä ja abstrakteja filosofioita.

Kun olet lukemalla uudelleen viime vuoden viestin, ajattelin kaksi häiriötä omassa viime elinkeinoelämän:

Useita vuosia sitten, pidin jatkaa "roll-up" pienten rahoituspalveluyritykset. Olin hankkinut apua pankkiiri ja vietti noin kuusi kuukautta pyytämällä kiinnostusta potentiaalisten myyjien ja kampaus kautta taloudelliset asiakirjat monille näiden yritysten arvioida kunkin arvo.

Yksi erityinen yritys oli erityisen houkuttelevia. Pääasiallinen ja osuin se pois välittömästi. Hän oli rakentanut yritys, täysin orgaanisesti, nollasta noin $ 5 miljoonan komission tulot hyvin lyhyessä ajassa. Liiketoiminta ei ollut enää riippuvainen häntä hengissä tai menestys. Koska terveystilanteen, hän halusi kuristaa takaisin. Se ei olisi voinut paremmin skenaario.

Kun alunperin kaksi kokousta, hän muotoillun profiilin liiketoiminnan minun tarkistaa. Siihen sisältyi kolmen vuoden retrospektiivinen taloudelliset tiedot ja kahden vuoden taloudellinen projektio – pro forma.

seuraavan kahden viikon aikana, vietin jokainen vapaa hetki kampaus kautta hänen taloustiedot. Olen todennut, että hänen pro forma asiakirja oli todella sonni Sheeta asiakirja. Tässä syy:

Hänen ennusteet kuvattu ruusuinen skenaarioiden kautta linjan. Vaikka hänen viimeisen kasvu oli ollut vaikuttavaa, hänen tulevaisuutensa kasvuennusteet olivat stratosfäärin: lähes 100% seuraavissa 24 kuukautta. Kun kysyin häneltä, hänen perustelut olivat parhaimmillaankin puutteellinen ja pahimmillaan, harhainen.

hänen kustannuksellaan ennusteet olivat vastaavasti "optimistinen." Olen liian yksinkertaistaa täällä, mutta se näytti ikään kuin kaikki kulut hän aiheutuneet kasvattaa liiketoimintaa sen (sitten) nykypäivään koko olisi lopettaa tai erittäin merkittävästi vähentää seuraavina 24 kuukautta. Hän väisti minun huomautti kysymyksiä.

Kun kaikki on sanottu ja tehty, minun arvio vapaa kassavirta 24 kuukauden aikana seurata oli noin puolet hänen "bull Sheeta" projektio. Näin ollen, olen sidottu arvo hänen yrityksensä olevan noin puolet hänen lähtöhinta. Emme koskaan tehnyt paljon.

Oliko hän todella, että olisin periksi hänen lähtöhinta? Hän ajatteli, että en tekisi sopiva määrä due diligence hänen "tarina?" Oliko hän usko, että olisin edes harkita liiketoimintaa henkilö, joka joutuisi venyttää rajoja herkkäuskoisuuden kanssa törkeää joukko numeroita? Ilmeisesti niin!

Vuotta myöhemmin olin auttaa $ 1 miljardia euroa (tulot) rahoituspalvelut yhtiö craft strategiaansa. Ensimmäisellä one-on-one tapaamista toimitusjohtaja, pyysin tarkistamaan nykyiseen asiakirjaan. Hän ojensi sen minulle joistakin levottomuutta. Se koostui noin hyvin ylevä filosofinen lausuntoja olemisesta "paras ne voisivat olla." Kuten olen skannattu se, presidentti kumartui olkapääni ja muuttivat sivut kunnes hän saapui pro-forma asiakirja. "Tämä", hän julisti, "on liha asiakirjan." Kysyin, kohteliaasti, jos voisin kysyä häneltä muutamia kysymyksiä suunnitelma, ja prosessi sen tuottanut. Hän katsoi minua epäluuloisesti, mutta sanoi OK.

rivi: Ei ollut näyttöä siitä, että he olisivat pitäneet kuinka niiden avulla saavutetaan numerot ne heijastetaan. Niin, heidän suunnitelma oli "credenza ornamentti," ja pro forma oli todella tiedote Sheeta.

Tässä muutamia oppitunteja, ensin alkuperäisestä esimerkki:

1. Älä oleta, että muut tekevät liiketoimintaa teitä samalla (rehellinen) perusteita, joilla voit tehdä kauppaa heidän kanssaan. Älä tullut kyyninen; do tullut vaativille.

2. Älä päätellä, kun olet oppinut kova oppitunti, että sinun pitäisi muuttaa tulevaisuuden lähestymistapaa, koska toiset saattavat leikata eettisiä kulmat.

3. Suorittaa liiketoimia kuin jos toinen osapuoli on pappi. Ole esimerkki muille! Sinun maine riippuu uskottavuutta.

Ja, mistä toinen esimerkki:

liiketoimintasuunnitelmat on: